JPMorgan Chase & Co, крупнейший банк США, не предоставлял кредиты для поддержки поглощений таких компаний, как Twitter, Citrix Systems и Nielsen Holdings, стоимость которых упала из-за нестабильности на рынках. Тем самым он избежал большинства последствий так называемых отложенных сделок 2022 года, которые обошлись конкурентам в миллиарды долларов бумажных убытков, выяснила WSJ

JPMorgan Chase & Co, крупнейший банк США уклонял от кредитования сделок по поглощению таких компаний, как Twitter, Citrix Systems и Nielsen Holdings. Их стоимость упала из-за нестабильности на рынках, а конкуренты JPMorgan понесли бумажные убытки от финансирования этих сделок, пишет The Wall Street Journal.

Политик JPMorgan разительно контрастирует с рекордом Bank o говf America, который предоставил крупные кредиты покупателям Twitter, Citrix, Nielsen и других компаний. Исполнительный директор Bank of America Брайан Мойнихан постоянно озвучивал оптимистичные замечания об экономике США, прямо противоположные мрачным предупреждениям главы JPMorgan Джейми Даймона. Возглавляемый им банк почти не подвержен плохим кредитам на поглощения с привлечением заемных средств. «Наша доля в этом очень мала, поэтому мы очень довольны», — говорил Даймон в октябре на телефонной конференции с аналитиками Уолл-стрит.

В 2022 году, по данным LevFin Insights, банки профинансировали целый ряд сделок:

• На выкуп Citrix Systems (технологии) предоставили $15 млрд Bank of America, Credit Suisse, Goldman Sachs.
• На поглощение Twitter (медиакомпания) выделили $12.5 млрд Morgan Stanley, Bank of America, Barclays.
• Покупку Nielsen Holdings (медиа) профинансировали на $10.3 млрд Bank of America, Barclays, Mizuho, Ares.
• Tegna (медиа) приобреталась с заемными средствами в сумме $7.7 млрд от Royal Bank of Canada, Bank of America, Goldman Sachs.
• Tenneco (автомобилестроение) с привлечение $5.5 млрд кредитов от Citigroup, Bank of America, Barclays.
• Покупка Lumen Technologies (телеком) потребовала $4.9 млрд кредитов от Barclays, Bank of America, Goldman Sachs.
• William Hill (азартные игры) потребовала $2.1 млрд финансирования от Morgan Stanley, JPMorgan, Mediobanca.
• Покупка BBB industries (производство автомобилей) была прокредитована на $1.6 млрд JPMorgan.

Конкуренты объясняют отсутствие JPMorgan в качестве кредитора по крупным сделкам в 2022 году ухудшением отношений банка с частными инвестиционными компаниями в последние годы. По их словам, банк также выступал в качестве консультанта по некоторым слияниям, таким как Nielsen, что помешало ему предоставлять кредиты. JPMorgan занимает четвертое место среди американских организаторов выкупа облигаций и займов в этом году, а Bank of America — третье место, по данным Dealogic.

Средний рейтинг JPMorgan за последние 10 лет — седьмое место, против третьего за предыдущее десятилетие. Банк также борется с последствиями финансирования выкупов, которые провалились, в том числе с последствиями кредитов, которые он предоставил для поддержки покупки букмекерской компании William Hill International. Но на его балансе гораздо меньше зависших сделок, чем у конкурентов, что даёт ему больше денег для развития.

Кредиты на выкуп составляют лишь небольшую часть от общего объёма кредитования в США, а их предоставление не обязательно означает, что банк подвержен рискам. Но в этом году такая стратеги обернулась против Bank of America, Barclays, Goldman Sachs Group и Morgan Stanley, которые зимой и ранней весной взяли на себя обязательства по финансированию крупных поглощений. Впоследствии процентные ставки выросли, что заставило инвесторов проявлять осторожность и привело к падению стоимости кредитов на выкуп. JPMorgan снизил свой аппетит к кредитованию сделок осенью 2021 года, сообщили люди, знакомые с этим вопросом. В банке полагали, что риски в сделках по выкупу растут, поскольку растущие оценки вынуждают покупателей чрезмерно занимать для сделок по выигрышным ставкам.